市值下跌160亿。曾经的“外哥”探路者不务正业

走进任何一家大型商场，或者打开任何一个社交媒体平台，户外的兴奋感无处不在。青少年穿着被称为“校服”的驼色夹克，而老年球员则追求科乐士等专业品牌。新兴的伯希和品牌迅速崛起并占领了市场。然而，在一片热闹之中，曾经的“中国第一户外团体”探路者却显得沉寂。尽管其财报显示其年收入依然超过10亿，但其在购物清单和话题中心的地位却逐渐被边缘化。回顾探路者的发展历程，它曾经是中国户外用品行业的典范。作为2009年首批在创业板上市的公司之一，探路者以股票代码300005成为市场焦点。2015年，公司营收达到峰值38.08亿元。探路者从北京香山脚下的一家小工厂到成功，只用了十年时间顺利登陆资本市场。但2021年公司控制权发生变化，同裕众和成为新的实际控制人。李明接任董事长，为探路者制定了“外置+芯片”双核心业务的规划。在李明的带领下，探路者发起了一系列跨境收购。 2021年9月，以2.6亿元收购北京新能60%股权。后者声称是全球少数提供Mini LED有源显示驱动产品的公司之一。 2023年，探路者再出手，以3852万美元获得韩国G2触控公司72.79%的股权，该公司专注于触控芯片设计。同年，还收购了专门从事红外热成像探测器封装和测试的江苏鼎茂半导体有限公司。这些跨国收购消耗了大量的财务资源。虽然芯片板块将实现营业收入222.3082024年400万元，同比增长66.56%，庞大的资本支出并没有带来预期的回报。北京西能已连续三年亏损，2025年上半年累计商誉达1.43亿元。研发资源重心转向芯片，导致核心外部业务研发投入不足，新产品迭代缓慢，跨界套件出现。